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世界“做空中国”,旅西华人为啥乐了?

2018-8-17 16:38| 发布者: 匿名| 查看: 841| 评论: 0

摘要:   提要:自6月中国与美国的贸易争端升级以来,中国央行已经允许人民币兑美元贬值,而且贬值幅度达到了7%以上。人民币和美元挂钩,直接影响到欧洲的华人,因为咱们的欧元,更值钱了!不过,欧元因为人民币自动贬值 ...

  提要:自6月中国与美国的贸易争端升级以来,中国央行已经允许人民币兑美元贬值,而且贬值幅度达到了7%以上。人民币和美元挂钩,直接影响到欧洲的华人,因为咱们的欧元,更值钱了!不过,欧元因为人民币自动贬值而走高,是否是件好事?在全球金融市场,因为人民币贬值而导致“做空中国”卷土重来!这个惊悚的概念,对我们欧洲的华人到底意味着什么?

  人民币近期跌势相当剧烈,若不是中国官方实施了谨慎的预期管理,跌幅恐怕会更加惊人。与国内小伙伴的不安相比,我们生活在欧洲的华人似乎在暗爽,因为欧元更值钱了!我们在欧洲赚的钱,在国内变多了!可是,这个“欧洲被动增值”的背后隐藏了一个“做空中国”的巨大阴谋,全球多家资本管理巨鳄都发出了“做空人民币”“做空中国”的信号。我们是否面临着“全球的围剿”?

  随着中美贸易争端加剧,投资者正纷纷做空中国股票和人民币,人民币下跌,美国许多资产管理公司已大量积累了人民币下跌时将获利的头寸,几个大型投资机构甚至已宣布了做空中国股票的新押注。投资者对中国大陆和香港公司的做空押注已获利约71亿美元。

  做空中国!做空人民币!听起来是一些惊世骇俗的概念,感觉是要颠覆中国。这两个“毁灭地球”一般震撼的概念到底该怎么理解?

  首先,我们来看看“做空”是啥意思。

  做空,又称空头。是一种股票、期货等投资手段的一种操作模式。与“多头”“做多”相对。

  “做空”是指预测未来行情会下跌,将手中股票按目前价格卖出,等到行情下跌后,再买进,获取差价利润。其交易行为特点是,先卖后买。简单地讲就是:先借货卖出,等降价了,再买进归还货物。有点像商业中的赊货交易模式。

  拿一个具体的商品来做比喻。比如一个做橄榄油进出口贸易的公司,常规操作是:当橄榄油市场价格比较低的时候,从橄榄油庄买进大量的橄榄油,囤积到橄榄油涨价,再大规模的销售。通过低买高卖的方式,赚取利润。在股票期货市场,这个模式叫“做多”。我们今天讨论的“做空”刚好与这个模式相反。

  这个橄榄油销售公司预计在一年之后橄榄油价格要下跌,于是这个公司就到橄榄油庄去“赊货”,要10吨橄榄油。答应一年之后,再还给橄榄油庄10吨油。销售公司赊到油之后,按照市场价格出售,我们假设他卖了20万欧元。一年之后到了该归还油的时候,橄榄油市场下跌得厉害,原来10吨橄榄油可以卖20万欧,现在只能卖15万欧。于是,销售公司就花15万欧买了20吨同样的橄榄油还给了油庄。这一前一后,销售公司就赚了5万欧。

  这和我们理解的股票外汇买卖不同。普通的股票外汇买卖是我们自己先掏钱买进来,等着涨了或跌了,自己决定什么时候出手。“做空”这种投资手段,并不是自己花钱购买而是“赊账拿货”,自己先按市场价格销售。到了归还日期,再低价买货,按照赊货的数量还回去!还回去的是“货物”,而不是资金。另外一个重要特点就是:归还日期是设定的。

  在金融市场里,许多证券投资平台提供这样的“赊货交易”服务。如果你觉得未来一年后这支股票会跌,你就先赊来1万股卖掉,手里就有了资金。等到一年后到了归还日期,如果你判断正确,这支股票真的跌了。你用之前赊货赚来的现金买进1万股还给证券投资平台。差价就是你的利润。如果你的判断失误,到了偿还日期股价竟然涨了,那你就得自认倒霉,也要如数购买1万支股票还给平台。

  “做空”,一般是通过购买某一只具体的企业股票来实现的。美国投资者长期以来一直在设法通过“做空中国企业”赚钱。

  比如,美国浑水公司(MuddyWaters Research),最新的目标是中国企业好未来(TAL Education Group ADS,XRS)。这是中国一家做课后辅导的教育机构,是一家有实际业务的上市公司。2018年上半年,好未来在美国股市累计大涨逾50%。但是,美国浑水公司发现,好未来存在财务造假行为。一旦财务丑闻被曝光,这家公司的股票必然大跌。于是,在这家中国公司财务丑闻曝光之前,美国浑水公司就选择“做空”它。果然,美国浑水公司发布“看空”好未来的研究报告以后,好未来的财务丑闻曝光,股价在两个月内已下跌30%左右。美国浑水公司的“做空”赚钱了!

  又比如,管理得克萨斯州激进投资基金Blue Orca Capital LLC新近披露了最新做空目标:中国数据中心基础设施和服务供应商万国数据服务有限公司(GDS Holdings Ltd., GDS)。这个美国投资基金公司批评中国公司有“令人震惊的债务负担”,同时质疑人民币下跌背景下,该中国公司偿还美元债务的能力。报告发布当天,万国数据在美国上市的股票暴跌37%。

  许多国际投资者正在押注中国股市的整体下跌。国际做空机构今年针对安硕中国大型股的空头头寸增加了约3亿美元。对于那些可能受到中国经济增长放缓打击的在香港上市的中资公司,投资者也加大了做空力度。这些公司包括房地产开发商中国恒大集团、水泥生产商安徽海螺水泥股份有限公司等等。

  明白了“做空”的真实含义,再来看“做空人民币”这个概念,是不是就不那么惊悚了?

  所谓“做空人民币”只是资本市场认为,人民币在一个阶段内会持续下跌,投机资本就趁机“做空”。是对中国资本市场未来的一种悲观态度的表现。

  人民币在贬值,中国股市正处于熊市之中。空头公司认为,今年将是他们业绩最好的年份之一。

  人民币汇率的涨跌是市场经济的规律,投资机构“做多”“做空”人民币,也是金融投资的正常行为。最可怕的是“恶意做空”甚至还“唱空”。唱空,就是在操纵交易价格和交易量的过程中,编造和散布关于股市或关于个股、股指等证券或衍生产品的虚假信息。市场对各种信息都是敏感的,尤其是那些大型评级机构和投资巨鳄的动向。能够看清市场动向的人是少数,大部分投资者都在跟风。许多拥有市场影响力的投资机构,就会通过“假消息”和“假动作”来误导市场,让市场上跟风的大部分人成为自己赚钱的炮灰。中国在面对“做空人民币”这个问题上,必须严防“唱空”。

  就像银行的信誉一样。有人存钱就有人取钱,最怕的就是人们听信了谣言,突然挤兑。银行的实际资金并不能应付所有储户的挤兑,一旦被取兑到一定程度,银行就破产了!“做空中国”“做空人民币”也需要防止过度“唱空”的出现。

  中国政府如何应对“唱空”?

  过去,许多投资者做空中国的押注都难以获利,主要是低估了中国稳定经济和金融市场的能力。

  中国7月份外汇储备从6月份的3.11万亿美元小幅升至约3.12万亿美元,为连续第二个月增长。外汇储备保持稳定,有助提振市场对人民币的信心,而外汇储备迅速下降,则可能意味着资金大规模外流,也可能意味着中国央行正在坚定地采取行动,提振人民币。北京对人民币汇率、金融市场流动性以及将资本转移海外都进行了严格控制。中国正是利用了这些工具,帮助控制了2015年人民币贬值的影响。

  过去,中国政府也对空头进行了反击,对一些投资者展开调查,并通过提高香港借贷成本来迫使其他投资者减仓。上周五,中国再度出手打击空头,宣布将人民币远期售汇业务的外汇风险准备金率从零调整至20%,有效增加了做空人民币的成本。中国控制市场反应的行动已经迫使许多看空者退出市场,但也有许多大型投资机构犹豫不决。

  所以,做空中国,做空人民币,只是金融市场对中国资本市场发展的一个预期。有人在一年内“做空中国”,也有人在两年内“做多中国”。但是,“做空人民币”这一趋势,对我们普通西班牙华人来说,就意味着:我们手里的欧元,相对人民币将越来越值钱!


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